2026年2月1日，华福证券发布了一篇基础化工行业的研究报告，报告指出，隆华新材（301149）聚醚项目获批，中石油实现气相法规模化生产聚烯烃弹性体。
报告具体内容如下：
投资要点： 本周板块行情：本周，上证综合指数下跌0.44%，创业板指数下跌0.09%，沪深300上涨0.08%，中信基础化工指数下跌2.4%，申万化工指数下跌0.86%。 化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨跌幅前五的子行业分别为印染化学品（11.76%）、复合肥（4%）、磷肥及磷化工（2.63%）、膜材料（1.47%）、氯碱（1.29%）；化工板块涨跌幅后五的子行业分别为改性塑料（-7.72%）、钾肥（-7.61%）、有机硅（-6.74%）、电子化学品（-6.49%）、橡胶助剂（-3.55%）。
本周行业主要动态：
隆华新材聚醚项目获批。1月29日，隆华新材发布公告，公司于2026年1月27日取得高青县行政审批服务局出具的项目备案。该项目为年产20万吨环保型聚醚系列产品建设，项目总投资为6亿元，资金来源为自有或自筹资金。项目建设地址位于山东省淄博市高青县，预计于2028年竣工。项目建设将购置590余台（套）国产设备，形成年产28万吨的生产能力，其中包括硬泡聚醚多元醇16万吨和环保型组合聚醚多元醇12万吨。隆华新材表示，本项目年产20万吨环保型聚醚系列产品，组合聚醚是聚氨酯硬泡的主要原料之一，硬泡热导率仅为软木或聚苯乙烯泡沫塑料的40％左右，具有足够的强度、耐油性和粘接能力，是优良的防震、隔热、隔音材料，广泛用于家电保温、设备保温、建筑节能等隔热保温领域以及包装、装修装饰领域。本项目符合国家环境保护与资源节约综合利用的政策。项目投产后将进一步巩固公司在国内聚醚领域的市场地位，增强公司的盈利能力和综合竞争力，符合公司长期发展战略规划。（资料来源：隆华新材、化工新材料）
中石油实现气相法规模化生产聚烯烃弹性体。1月26日，被誉为“工业黄金”的高端材料聚烯烃弹性体，在新疆独山子石化实现气相法规模化生产。这一突破有效缓解了我国光伏等战略性新兴产业对该材料的进口依赖。聚烯烃弹性体是一种性能独特的高端材料，它像是塑料与橡胶的结合体，兼具塑料的可加工性与橡胶的高弹性，成为光伏等战略性新兴产业的核心原材料。早在2015年，我国技术人员开始聚烯烃弹性体技术攻关，2024年，实现了从实验室到工业生产的转化，2025年独山子石化累计产出聚烯烃弹性体5.8万吨，完成成套技术工艺路线的全链条建设。（资料来源：化工新材料、人民日报）
投资主线一：轮胎赛道国内企业已具备较强竞争力，稀缺成长标的值得关注。全球轮胎行业空间广阔，国内轮胎企业迅速发展。建议关注：赛轮轮胎（601058）、森麒麟（002984）、通用股份（601500）、玲珑轮胎（601966）。
投资主线二：消费电子有望逐渐复苏，关注上游材料企业。随着下游消费电子需求逐渐回暖复苏，面板产业链相关标的有望充分受益。部分国内企业在面板产业链部分环节成功实现进口替代，切入下游头部面板厂供应链，自身α属性充足。随着面板产业链景气度有望回暖，头部显示材料厂商有望享受行业β共振。建议关注：东材科技（601208）（光学膜核心标的，电子树脂稳步放量）、斯迪克（300806）（OCA光学胶龙头企业）、莱特光电（OLED终端材料核心标的）、瑞联新材（OLED中间体及液晶材料生产商）。
投资主线三：关注具有较强韧性的景气周期行业、以及库存完成去化迎来底部反转。
（1）磷化工：供给端受环保政策限制，磷矿及下游主要产品供给扩张难，叠加下游新能源需求增长，供需格局趋紧。磷矿资源属性凸显，支撑产业链景气度。建议关注：云天化（600096）、川恒股份（002895）、兴发集团（600141）、芭田股份（002170）。
（2）氟化工：二代制冷剂生产配额加速削减支撑盈利能力高位企稳，三代制冷剂生产配额落地在即迎来景气修复，高端氟聚合物及氟精细化学品高速发展，萤石需求资源属性增强价格阶段性高位。建议关注：金石资源（603505）（萤石资源储量、成长性行业领先）、巨化股份（600160）（制冷剂龙头企业）、三美股份（603379）、永和股份（605020）、中欣氟材（002915）。
（3）涤纶长丝：库存去化至较低水平，充分受益下游纺织服装需求回暖。建议关注：桐昆股份（601233）、新凤鸣（603225）。
投资主线四：经济向好、需求复苏，龙头白马充分受益。随着海内外经济回暖，主要化工品价格与需求均步入修复通道。化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，具有显著规模优势，且通过研发投入持续夯实成本护城河，核心竞争力显著。在需求复苏、价格回暖双重因素共振下，具有规模优势、成本优势的龙头白马具有更大弹性。建议关注：万华化学（600309）、华鲁恒升（600426）、宝丰能源（600989）等。
投资主线五：关注供给异动的维生素品种。巴斯夫宣布维生素A、E供应遭遇不可抗力，影响当前市场供给，随着维生素采买旺季的到来，供需失衡会进一步突出。建议关注：浙江医药（600216）、新和成（002001）等。
风险提示
宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期
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